Die US-Notenbank Federal Reserve hat der Zinswende Auftrieb gegeben und im Juni erneut ihren Leitzins erhöht. Damit liegt nun das Zinsniveau um 0,25 Punkte höher als bisher

In den USA ist sie bereits vollzogen; nun fragen sich die Finanzmarktteilnehmer, wann angesichts der positiven Konjunkturentwicklung in Euroland und der gestiegenen Inflation auch die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinswende einleitet. Offenbar rückt der Zeitpunkt näher – allerdings in gaaanz langsamen Schritten. Die EZB ließ durchsickern, dass die lockere Geldpolitik mittelfristig beendet werden soll. Ab Juli sollen dazu erste Verlautbarungen erfolgen, mit denen die „psychologische Grundlage“ geschaffen wird.

Der Kauf von Staats- und Unternehmensanleihen, derzeit noch im Volumen von 60 Milliarden Euro monatlich, soll dann ab Anfang nächsten Jahres schrittweise zurückgefahren werden. Wann auch der aktuell bei null Prozent liegende Leitzins angegangen wird, steht noch in den Sternen. Vor Ende 2018 jedenfalls wird in dieser Hinsicht sehr wahrscheinlich nicht viel passieren. Bis Anleger und Sparer erste Ergebnisse einer Zinswende sehen, ist also noch viel Geduld gefragt.

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Europa wieder beliebter bei internationalen Anlegern

Lange Zeit galten europäische Aktien und Märkte als zu krisenanfällig – siehe Griechenland, Spanien, Portugal, Irland oder Italien – und zu wenig dynamisch, um in größerem Stil dort zu investieren. Verglichen mit den US-amerikanischen waren die europäischen Unternehmensgewinne in den letzten Jahren nicht sehr attraktiv für internationale Anleger.

erfreuliche Entwicklung der Unternehmensgewinne in Europa

Doch spätestens seit der Wahl Emmanuel Macrons in Frankreich richten die Investoren ihren Fokus wieder vermehrt auf das Potenzial der „Alten Welt“ – auch angesichts der ungewissen Aussichten in den USA, wo die widersprüchlichen Ankündigungen nach wie vor keinen konkreten wirtschaftspolitischen Kurs erkennen lassen. Schon die Wahl in den Niederlanden, bei denen die moderaten Kräfte gestärkt wurden, sorgte für einen Schub. Der europäische Aktienindex EuroStoxx 50 hat den US-Index S&P 500 seitdem hinter sich gelassen, ein Trend, der sich nach dem Sieg Macrons im ersten Wahlgang noch beschleunigte. Neben der politischen Stabilisierung lockt Anleger aber auch die erfreuliche Entwicklung der Unternehmensgewinne nach Europa, während in den USA mit einer schwächeren Gewinndynamik gerechnet wird.

Um satte 6 Prozent

…gingen die Beschwerden beim Versicherungsombudsmann im Jahr 2016 gegenüber dem Vorjahr zurück. Während 2015 noch 20.827 Fälle bei Ombudsmann Günter Hirsch landeten, waren es im vergangenen Jahr nur noch 19.579. Nicht erfasst sind dabei Beschwerden hinsichtlich einer privaten Krankenversicherung, da es dafür einen eigenen Ombudsmann gibt.

Die meisten Beschwerden

…bezogen sich auf die Sparte Rechtsschutz (2.094), gefolgt vom Bereich Lebensversicherungen (1.980). Mit weitem Abstand steht die Gebäudeversicherung (582) auf Rang drei. Auf Kfz-Haftpflicht entfielen 539, auf die Kaskoversicherung 474 Beschwerden.

Am unteren Ende der Skala rangieren Unfallversicherung (375) und Berufsunfähigkeitsversicherung (BU), die lediglich 212 Beschwerden betrafen – angesichts von über 17 Millionen BU-Verträgen eine Quote, für die man reichlich Nachkommanullen braucht.

Zum 20. Mal befragte die Unternehmensberatung A.T. Kearney kürzlich Konzerne aus 30 Ländern nach ihren Investitionsvorhaben in den nächsten drei Jahren. Erfasst wurden nur Direkt- Investitionen, also Übernahmen und Gründungen von Unternehmen, und keine reinen Finanz -Investitionen.

Die interviewten Konzernschwergewichte stehen für rund 90 Prozent aller ausländischen Direkt- Investitionen

Erneut landen die USA auf Rang eins, was auch nach dem Trump-Wahlsieg keine Überraschung darstellt – immerhin verspricht der neue US-Präsident jede Menge Wachstumsimpulse.

Unerwarteter kam da für Beobachter schon der Erfolg des Investitionsstandorts Deutschland: Erstmals bei dieser Erhebung landet er auf dem zweiten Platz und lässt China hinter sich (im Vorjahr war es noch Rang vier). Der Beliebtheitssprung könnte daraus resultieren, dass Deutschland ein großer Nutznießer des britischen EU-Austritts sein dürfte. Daneben sprechen, laut den Studienautoren, eine hohe Produktivität, die robuste Konjunktur, die gute Ausbildung der Arbeitskräfte und unternehmensfreundliche Regulierungen für den Standort.

Doch das war nicht immer so

Bereits 2012 wurde im Welt-Investitionsbericht eine deutliche gesunkene Investitionsbereitschaft ausländischer Konzerne in Deutschland sichtbar (lediglich Platz 39). Die Direktinvestitionen gingen damals um 18 Prozent auf 1,04 Billionen Euro gegenüber dem Vorjahr zurück; einer der geringsten Werte in den letzten zehn Jahren überhaupt.

Doch warum der Wandel?

Die Gründe für eine Investition in Deutschland liegen nicht allein in der politischen und wirtschaftlichen Stabilität unseres Landes. Vielmehr sind es die guten Absatzchancen (hohe Binnennachfrage und Stellenwert deutscher Güter und Dienstleistungen im Ausland), die Renditechancen mit sich bringen. Da vor allem viele kleine und mittlere Unternehmen die Märkte erschließen, liegt eine robuste Konjunktur vor. Zusammenhängend betrachtet ist der Investitionsstandort Deutschland also auch durch den Brexit ein äußerst interessanter Ansatz für Investitionen ausländischer Konzerne.

Welche Rolle spielt das für mein Portfolio?

Wenn du dir diese Frage jetzt ernsthaft stellst, sollten wir uns dringend unterhalten. Komm auf uns zu oder schreib einfach in den Chat, was du denkst.

Stell dir eine Wippe vor. Auf der einen Seite gibt es Rendite, auf der anderen Sicherheit. Steigt also die Rendite, geht es mit der Sicherheit bergab; und andersherum. So ist es auch um europäische Staatsanleihen bestellt.

Auf welcher Seite möchtest du derzeit in Europa “sitzen”?

7,21 Prozent Rendite können Investoren einstreichen, die ihren festen Glauben an die langfristige Bonität Griechenlands bewahrt (oder auch wiedergewonnen) haben. So lautete zumindest das Versprechen für zehnjährige Staatsanleihen im März 2017. Wie die Zahl mitunter verdeutlicht, bringen derzeit nicht viele Investoren das nötige Vertrauen auf.

Die meisten Staatsanleihen -Anleger bevorzugen mehr Sicherheit, wie sie beispielsweise Deutschland bietet.

Doch das hat seinen Preis: Hier gibt es im Schnitt lediglich 0,39 Prozent, was noch nicht mal zur Kaufkrafterhaltung reicht (Inflationsrate liegt aktuell bei rund 2 Prozent). Auch Finnland mit 0,51, Österreich mit 0,59 und Luxemburg mit 0,60 Prozent Verzinsung treiben derzeit keinem Investor Freudentränen in die Augen.

Wer es “etwas” riskanter vertragen kann…

…der bekommt deutlich mehr als 1 Prozent auf Staatsanleihen in Portugal (4,06), Italien (2,25) und Spanien (1,77). In der Summe bleibt demnach festzuhalten: Staatsanleihen sind auch nicht mehr, was sie mal waren. Wer aber mehr als den Kaufkraftverlust ausgleichen will, muss ins Risiko gehen. Das möchtest du nicht? Dann komm`einfach auf uns zu und lass dich über Alternativen beraten.

Hausratschutz in Köln am teuersten.

Wie viel man für eine Hausratversicherung bezahlt, hängt stark vom Wohnort ab. In manchen Städten wird die deutsche Durchschnittsprämie von 85 Cent pro Quadratmeter weit überschritten, in der Spitze um 61 Cent. Diese Spitze liegt in Köln – obwohl die Domstadt in puncto Einbruchszahlen (489 pro 100.000 Einwohner/Jahr) gar nicht zu den gebeuteltsten Städten gehört. In Dortmund beispielsweise werden 578 Einbrüche pro 100.000 Einwohner jährlich verzeichnet. Aber es gibt eben noch andere Risikofaktoren.

Hausratschutz in ländlichen Gebieten weit unter dem Bundesschnitt

Auf Rang zwei der Städte mit dem teuersten Hausratschutz liegt Frankfurt am Main, wo im Schnitt 1,14 Euro zu berappen sind. Einbrecher langen hier mit 294 Fällen pro 100.000 Einwohner vergleichsweise selten zu. Anders sieht diese Kennzahl mit 514 in Düsseldorf aus, Platz drei des Rankings mit einer Quadratmeterprämie von 1,13 Euro. In Bremen zahlt man 1,11 Euro, in Duisburg 1,07 Euro, in Berlin und Hamburg 1,05 Euro und in Leipzig 1,04 Euro. Dementsprechend liegt der Beitrag in ländlichen Gebieten weit unter dem Bundesschnitt von 85 Cent – ein Hoch aufs Landleben!

Das gleiche Schicksal könnte nun jedoch auch jüngeren Bausparverträgen bevorstehen.

Paragraf 313 BGB sieht vor, dass ein Vertrag gekündigt werden kann…

…wenn sich dessen Grundlagen in bei Abschluss unvorhersehbarer Weise geändert haben. Ob dieser Griff in die juristische Trickkiste gerichtlich Bestand hat und somit eine neuerliche Kündigungswelle anrollt, bleibt abzuwarten. Betroffenen Bausparern ist in jedem Fall zu empfehlen, keine Kündigung ungeprüft hinnehmen. Wer anwaltlichen Rat sucht, kann auf uns zukommen. Wir nennen euch dann passende Anwälte aus unserem Netzwerk oder suchen gemeinsam nach passenden Lösungen.

Bild-Bericht sorgt für Wirbel

Assekurata distanzierte sich

Soll man einsteigen, besser noch abwarten oder die Gewinne mitnehmen? Ist dieses oder jenes erfolgreiche Unternehmen eigentlich teuer im Einkauf? Und was ist ein KGV?

Diese Fragen werden angesichts der jüngsten Börsen-Höhenflüge für viele Anleger immer drängender. Bei ihrer Beantwortung hilft das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV), das den Kurs einer Aktie in Relation zum Gewinn je Aktie setzt. Das KGV wird oft auch als “PER” oder “P/E Ratio” bezeichnet. Es ermöglicht sowohl historische Vergleiche (Wie hat sich die Aktie in den letzten Jahren entwickelt?) als auch eine Gegenüberstellung verschiedener Unternehmen, die in der Regel derselben Branche angehören. Kurz gesagt: Der Kurs der Aktie wird ins Verhältnis zum gegebenen bzw erwarteten Gewinn gesetzt.

Doch wann ist ein KGV attraktiv?

Hier scheinen sich die Maßstäbe aktuell zu verschieben. Lange Zeit galt ein Wert über 15 als sehr teuer; noch Ende 2008 verzeichnete der DAX im Schnitt ein KGV von unter 10. Mittlerweile liegt der Durchschnitt im US-Index S&P 500 bei circa 17. Das halten viele Experten allerdings für tragbar, wenn man andere Anlageklassen wie Immobilien oder Anleihen dagegenstellt. Einige Analysten würden sogar bei einem KGV von über 30 oder 40 noch einen Einstieg empfehlen, wenn es sich um ein schnell und solide wachsendes Unternehmen handelt. Doch bei solchen Werten sollte man großes Vertrauen in die betreffenden Aktien mitbringen.

Auch wenn es meiner grundsätzlichen Devise “der Gewinn liegt im Einkauf” mehr und mehr widerspricht: möglicherweise wird man sich zukünftig an deutlich höhere KGV -Werte gewöhnen müssen.

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